桂王名朱由榔,明万历帝之孙,桂端王常瀛之少子。由隆武帝 (唐王) 诏其袭封为桂王。
隆武二年 (1646年) 八月,明总督丁魁楚、巡抚瞿式耜、巡按御史王化澄等,讨论桂王监国事。十月十四日朱由榔监国于肇庆,十八日即帝位,仍称隆武二年,第二年改为永历元年,以何腾蛟为武英殿大学士,瞿式耜为文渊阁大学士。
桂王政权是南明政权中坚持时间最长的一个政权,也是一个颠沛流离的政权。
顺治四年 (1647年) 初,清军攻下肇庆,丁魁楚降清,桂王先后逃到梧州、桂林、全州、武冈等地。只是由于瞿式耜在桂林坚守和广东义军在敌后牵制,才算保住了广西一角。
顺治五年 (1648年),由于人民抗清斗争的发展,原投降清军的金声桓和李成栋反正,使湖广、广东、江西又回到抗清势力之手,所以桂王又迁回肇庆。但是,腐朽的桂王政权内部却发生了楚党(李成栋等)、吴党(原扈驾大臣)之争,甚至把与他们联合的农民起义军当成党争的工具,这样就大大削弱了抗清力量。不久,金声桓、李成栋败死,何腾蛟也在湘潭被清兵俘获就义。
顺治七年 (1650年),尚可喜破广州、孔有德破桂林,瞿式耜、张同敞殉难。桂王只好再由肇庆逃出,辗转梧州、南宁。顺治九年 (1652年),农民军孙可望迎桂王于贵州的安隆所。后来农民军内部孙可望与李定国发生矛盾,桂王政府中的马吉翔又从中挑拨孙、李关系,而造成农民军的内斗,孙可望最后降清。顺治十六年 (1659年) 清军陷昆明,桂王逃入缅甸。康熙元年(1662年) 桂王被吴三桂俘获,被绞杀于昆明。
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