【4634】资本的真相：互联网时代的资本市场

（简练著，中信出版社，25万字，2016年3月第1版，49元）

△6章：①美国资本世界；②互联网时代；③“数字乌托邦”；④中国资本江湖；⑤道路选择；⑥全球循环。

〇这本书从互联网的诞生源头说起，对于美国、中国的互联网行业20年来的成长历程进行了解剖，尤其对美国资本市场与互联网产业之间相互助推的过程进行了考察。可吸取美国资本市场的经验教训。

〇互联网、风投和资本市场互相结合、互相支持的历史，以及当前的运作机制中依托“互联网产业资本市场估值特权”而制造的造富效应，是十分惊人的。

〇资本的欲求天然追逐具有爆炸性增长潜力或想象的领域。

〇互联网产业因为是纯信息产业，只要找对门路，就可以脱离上下游的物质羁绊而爆炸式发展。

〇著名互联网公司只在人口大国中产生；成功的互联网公司通常是2C（面向个人消费者）而不是2B（面向公司型客户）；互联网明星公司获得高估值后，其获得的资金将强化上游那些在技术密集型行业中已经获得成功的公司的地位，它们在资本市场上已经不再受青睐。

〇资本市场的大走势与两个重要因素有关：一是名义利率（即不需要扣除通货膨胀率），二是货币（货币总体数量没有特别增长时，进入资本市场的货币增加也能起同样作用），利率低、货币充盈时，资本市场就会上涨。

〇信息产业（尤其是互联网产业）可能是近30年资本市场大慢牛造成的最大杰作。

〇中国在保持政府尤其是中央政府对国民经济核心脉络（能源、电信、铁路、航空等）主导的同时，又释放了企业的活力。只有中国，有实体经济能力、有投资意愿、又有容易产生效果的环境。

（2020年2月21日晨0:10阅毕）